ナスダック市場の注文執行クオリティ

ナスダック市場の上場銘柄の注文執行において、EOB（Electric Order Book, 電子発注システム）は引き続き高いシェアを維持しています。主なEOB（ナスダックNasdaq MC、BATS Exchange、EDGX）のシェアは2009年の44%から2010年は61%に上昇しているのに対し、マーケットメーカーの大手3社は14%にとどまっています。

セレントの最新レポート「ナスダック市場の注文執行クオリティ」は、2010年3月1日から5月31日までの3ヵ月間に執行された260億ドル（約2.3兆円）を超える売買注文について分析しています。今回のレポートでは、セレント証券グループのシニアアナリストのアンシュマン・ジャスワルが、計155の市場参加者を売買注文の執行スピードと約定価格に基づいて評価・ランク付けしました。

昨年の調査と異なり、今回は約定価格と執行スピードの両方で圧倒的なトップに立ったマーケットセンターはありませんでした。約定価格ではLeveL AT、NYSE ArcaおよびBATS Exchangeが、 執行スピードではナスダックMC、BATS Exchange、EDGA ExchangeおよびNYSE Arcaがそれぞれ上位にランクされました。従って、EOBはマーケットセンターに比べて全体的なパフォーマンスが高いといえるでしょう。

出典：セレント

表1は、マーケットセンターの総合ランキングを示しています。約定価格で上位にランクされたのはLiquidnet（昨年もランクイン）、LeveL ATSおよびWells Fargo Advisorsです。執行スピードではクレディ・スイス証券、BATS Exchange、Surge Tradingが上位を占めています。

表 1: マーケットセンターの総合ランキング

表2は主なEOBのランキングです。昨年は約定価格と執行スピードの両方でNasdaq MC、続いてBATS Exchangeが上位にランクされました。今年は約定価格ではLeveLATSとNYSEArcaが、執行スピードではBATSExchange、NYSEArcaおよびEDGAがそれぞれ上位にランクされています。2つのカテゴリーとも評価が高かったのはNYSEArca、BATSExchangeおよびLeveLATSです。

表2: 大手EOBのランキング

マーケットメーカーのうち約定価格で上位にランクされたのはATS、UBS証券およびE*Trade Capitalです。執行ス
ピードではUBS証券、E*Trade CapitalおよびKnight Equityが上位を占めました。UBS証券が昨年に引き続き約定価格と執行スピードの両方で高く評価されたほか、E*Trade CapitalとATDもランキングの上位に位置しています。

表 3: 大手マーケットメーカーのランキング

このレポートは25図と7表を含む40ページで構成されています。